受春節假期后員工返崗復工的推動，2月制造業生產經營活動加快擴張，景氣水平回升。

3月3日公布的2月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.8，較1月回升0.7個百分點，為近三個月來高點，制造業生產經營活動擴張加速。

國家統計局近日公布的2月制造業PMI錄得50.2，反彈1.1個百分點，重回擴張區間。

從財新中國制造業PMI分項數據看，2月制造業供需雙雙加快擴張步伐，生產指數和新訂單指數均在擴張區間升至三個月來最高。國際市場需求改善，推動新出口訂單止跌回升，相應指數升至2024年5月來最高。

隨著供需走強，制造業就業邊際回升，2月就業指數在收縮區間反彈至略低于臨界點位置。調查顯示，部分企業為控制用工成本而減少用工數量，但也有一些企業為支持增產和填補此前崗位空缺而增加用工。從三大類產品看，用工收縮主要集中在消費品類和中間品類。

為滿足生產需求，廠商積極補庫存，2月采購量指數在擴張區間小幅上行，但原材料庫存更多用于生產而非囤積，相關指數七個月來首次落入收縮區間。隨著新訂單快速涌入，生產不足以滿足交付，產成品加快消耗，庫存指數九個月來首次降至收縮區間，且創2024年4月來新低。

銅及部分化學品價格上漲，帶動2月制造業購進價格從上月的持平轉為上漲，不過當月購進價格指數略低于長期均值。成本漲幅較輕，疊加市場競爭激烈，出廠價格指數已連續三個月低于榮枯線，降幅略有收窄。

制造業企業預期持續回暖。2月生產經營預期指數在擴張區間上升，為近三個月來高點。受訪企業反映，新產品面世、需求預期增強等因素推高市場信心。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，2月制造業供求增速加快，出口回暖，企業采購量增加，原材料庫存穩定，物流順暢。不過就業仍有收縮，價格特別是出廠端價格仍低位徘徊。節日期間消費呈現良好勢頭，部分行業領域技術革新亦有亮點，助力市場延續回升向好勢頭。盡管如此，當前經濟面臨的困難和壓力依然較大，居民就業和收入不確定性增加，對于進一步擴大內需、夯實經濟底部形成制約。3月是重要的政策窗口，支持性政策要積極回應市場期盼和社會關切，聚焦經濟堵點難點。政策尤其要在需求側多做文章，加大逆周期調節力度，促進居民收入增加和消費意愿提升。